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期货从业法律法规模拟试题题库及答案(三)

来源:传知网校2018-03-22 18

1、下列对买进看涨期权交易的分析正确的有(  )。

   A、平仓收益=权利金卖出价一买入价

   B、履约收益=标的物价格一执行价格一权利金

   C、最大损失是全部权利金,不需要交保证金

   D、随着合约时间的减少,时间价值会一直上涨

  【答案】ABC

  【解析】对买进看涨期权交易而言,随着合约时间的减少,时间价值会一直下跌。

2、某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权,又以4、5美元 /盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权,再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约,则该投资者到期结算可以获利(  )美元。

   A、2、5

   B、2

   C、1、5

   D、0、5

  【答案】C

  【解析】该投资者在买人看跌期权、卖出看涨期权的同时,买入相关期货合约,这种交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金一看跌期权权利金)一(期货价格一期权执行价格)=(4、5―5)一(398―400)=1、5(美元)。

3、某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约,价格为284美分/蒲式耳,同时买入5月份CBOT小麦看跌期权,敲定价格为290美分,权利金为12美分,则该期权的损益平衡点为(  )美分。

   A、278

   B、272

   C、296

   D、302

  【答案】A

  【解析】买进看跌期权的损益平衡点=执行价格一权利金=290一12=278(美分)。

4、2008年5月份,某投资者卖出一张7月到期的执行价格为14900点的恒生指数看涨期权,权利金为500点,同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权,当恒指为(  )点时,可以获得最大盈利。

   A、14800

   B、14900

   C、15000

   D、15250

  【答案】B

  【解析】该投资者进行的是卖出跨式套利,当恒指为执行价格时,期权的购买者不行使期权,投资者获得全部权利金。

5、关于外汇期货叙述不正确的是(  )。

   A、外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约

   B、外汇期货主要用于规避外汇风险

   C、外汇期货交易由芝加哥商业交易所(CME)所属的国际货币市场于1972年率先推出

   D、外汇期货只能规避商业性汇率风险,但是不能规避金融性汇率风险

  【答案】D

  【解析】外汇期货能规避商业性汇率风险和金融性汇率风险。

6、下列适合进行牛市套利的商品有(  )。

   A、木材

   B、橙汁

   C、可可

   D、猪肚

  【答案】ABD

  【解析】适用于牛市套利的可储存的商品,除了包括小麦在内的谷物类商品之外,还包括大豆及其豆制品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。

7、上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨,5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素),则下列选项中可使该投资者获利最大的是(  )。

   A、3月份铜合约的价格保持不变,5月份铜合约的价格下跌了50元/吨

   B、3月份铜合约的价格下跌了70元/吨,5月份铜合约的价格保持不变

   C、3月份铜合约的价格下跌了250元/吨,5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

   D、3月份铜合约的价格下跌了170元/吨,5月份铜合约的价格下跌了250元/吨

  【答案】C

  【解析】当市场是熊市时,一般来说,较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上,近期价格要高于远期价格,熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下,熊市套利可以归人卖出套利这一类中,则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200― 63000=200(元/吨),所以只要价差小于200元/吨即可。

8、熊市套利者可以获利的市况有(  )。

   A、近期合约价格小幅上升,远期合约价格大幅度上升

   B、远期合约价格小幅上升,近期合约价格大幅度上升

   C、近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格快

   D、近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格慢

  【答案】AC

  【解析】当市场出现供给过剩,需求相对不足时,一般来说,较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度,或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是正向市场还是在反向市场,在这种情况下,卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利,盈利的可能性比较大,我们称这种套利为熊市套利。

9、跨商品套利可分为两种情况,一是相关商品间的套利,二是原料与成品间的套利,下列交易活动中属于跨商品套利的有(  )。

   A、小麦/玉米套利

   B、玉米/大豆套利

   C、大豆提油套利

   D、反向大豆提油套利

  【答案】ACD

  【解析】小麦/玉米套利属于相关商品间的套利,大豆提油套利和反向大豆提油套利都属于原料与成品间套利。

10、买原油期货,同时卖汽油期货和燃料油期货,属于(  )。

   A、牛市套利

   B、蝶式套利

   C、相关商品间的套利

   D、原料与成品间套利

  【答案】D

  【解析】原料与成品间的套利是指利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利。



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